大学生半年度实习总结：认真地做好一件事

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大学生半年度实习总结：认真地做好一件事——

不知不觉六个月过去了，当时在刚开始过来的时候觉得六个月特别长，现在回头看看眨眼就过了。六个月可以做很多事情，也可以只做一件事情。我很感谢在券商行研的实习经历，也感谢曾经帮助过我的小伙伴们。
在券商行研的实习主要分为三个部分，撰写报告、每周例会和路演。
一、撰写报告
报告分为三种，一种是点评报告，一种是深度报告，还有一种是日常事件点评。
1.点评报告
点评报告主要有年报点评、公司公告点评等。上半年实习主要接触的是公司年报点评，年报点评有自己固定的规范格式，一般分为公司主要财务数据摘要，年报突出业绩成就，公司1-6个月近期看点和风险提示、股价预测等。其中重点的部分是近期看点和股价预测。近期看点一般要看公司最近有没有强IP作品、有没有兼并收购等动作、有没有与其他公司签订合约达成协议、公司近期有没有解禁压力等，综合上市公司基本面和技术面等多个因素。股价预测是根据自由现金流模型，对公司业务进行分拆，估算利润率和成本，对公司股价进行预测。
公司公告点评一般与公司收购公告、重组公告等相关，要求时效性强，点评突出重点，结合公司最近的业绩表现，最后给出评级。
2.深度报告
深度报告与点评报告不同，要求篇幅较长、逻辑性强，观点突出。深度报告可以分为行业深度报告与公司深度报告。
行业深度报告要求对行业中某一细分领域有较为深刻的研究和分析。比如针对影视行业的付费视频领域，或者IP衍生品领域。按照目前的发展现状来看，一般有海外同级别公司对标分析、国内发展现状、领头公司各竞争优势分析、推荐个股等逻辑框架。前两项看似简单，却很容易写出材料的堆砌，缺失分析师自己的观点。比如付费视频领域目前的国内发展现状，单单从用户数量、用户增长率、受众分析等角度来看是远远不够的，付费视频为什么这几年开始受到关注？之前是什么样的存在？付费视频崛起的原因有哪些？在付费视频崛起的背后是不是知识付费浪潮兴起？还是消费方式的升级？付费视频在我国达到了一个什么样的发展阶段？付费视频火起来之后有哪些相关行业也一起带动？付费视频的商业模式是否可持续？在撰写某一细分领域报告时，先要能提出问题，问自己所有可能被提问的涉及这个话题的问题，然后从所搜集的资料中找到答案，从而形成自己的逻辑框架，而不是简单地事实罗列。要注意我们的报告的对象是上市公司和投资者，而这两者最关心的是盈利问题和商业模式，在撰写任何报告时都不应忽视这两个问题。
公司深度报告顾名思义，则是对某一上市公司进行深度分析。在这里要特别说明的是，每个行业都有其自身发展规律和发展的核心优势，而且会随着时间不断变化。对于影视行业来说，前两年资金比较紧缺，大家都在炒资本，用资本拉动公司发展；近两年则是IP热，大家都在争好的IP资源。对标迪士尼、环球等影视巨头，我们发现好的IP是影视得以成长的源头。一个好的IP可以发展成为超级IP，比如超级英雄、比如加勒比海盗，人物形象的成功塑造可以推动影视内容的产生，影视内容可以进一步带动电视剧、漫画、动画、玩偶、主题乐园等衍生行业发展。对比国内，我们发现除了耳熟能详的喜羊羊、熊出没、鬼吹灯等国内IP，少有影响力巨大的IP。资金可以找投资方、天使、私募等投资，演员可以重新打造、重金聘请，但是知名的IP作品却是不可多得。因此我们的分析多是集中在IP作品以及有没有可能打造现象级IP的出现上。
公司的深度报告与公司点评类似，中规中矩来写也是按照公司发展背景、股权结构、主营业务、未来看点等几个方面，但是与行业分析不同，每家公司都有每家公司的特点，业绩分拆和主要利润来源也有不同，公司投资风格也有不同。有主要做电视剧的稳扎稳打型，也有投资电影业绩波动较大的类型，在平时要多关注相关新闻，对公司形成一个基本的印象。
3.日常事件点评
日常事件点评来源于每周热点、日常生活。比如欧洲杯期间我们会关注相关的体育类公司，诗词大会我们会关注文化热点公司，小黄车等共享单车的出现我们也会写一个相关点评。此类点评一是时效性强，二是观点突出，推荐个股。
二、每周例会
在券商实习期间每周都会开例会，例会主要分为以下几个内容：大盘分析，个股推荐，一周重点。
1.大盘分析。
分析师不仅要了解上市公司的基本面，也要了解技术面，股价是未来的筹码，当然也要了解市场投资者的喜好和大盘的走势，选择是推荐白马还是黑马，大盘还是小盘。以及近期有没有相关政策出台，会对影视行业造成什么影响。
2.个股推荐
个股推荐要注意以下几个方面：看公司业绩，业绩分拆；公司对赌利润及指标；解禁盘/大股东减持计划；技术面等因素。往往一支票我们要延续3-6个月，观察股票的价格波动，判断自己推票的时期是属于上涨前期、上涨中期还是上涨末期，未来会不会下跌等。在推票时要假设对象是投资者或者上市公司，突出重点进行分析，抓住投资者的痛点，而不是面面俱到。
3.一周重点
一周重点包括下一周的热点事件，比如公司并购、重点协议、年报披露等，要对事件做好记录，提前搭好框架，以便能把握事件的时效性。
三、路演与反路演
作为分析师，参加路演与反路演是必不可少的环节。参加路演时，上市公司会对自身做一个全面详细的介绍，对自己的优势进行分析，以提高投资者的信心和兴趣。除此以外，投资者的提问也很重要，作为一个实习生，往往对公司了解不够全面，投资者的提问有时是加强对上市了解的利器，也可能是投石入湖，提到关键问题。
不同公司路演风格有很大差异，有企业年会一般星光璀璨、也有在会议厅举办朴实无华，也有在公司会议室举办，在参加路演之前要对公司进行基本的了解，提前写好相关背景材料，做到有的放矢，不致匆忙。
四、总结与反思
分析师的日常工作非常繁忙，有各种路演与反路演的邀请，还有日常报告的撰写，还有各种深度报告的要求，以及维系与客户的关系，组织各种调研邀请。在繁杂的诸多事务之下，静下心研究、分析、撰写报告是一件很奢侈的事情。分析师的工作本身也是对内对外的结合，研究报告要有新意、对外宣传也不可少。
作为实习生来讲，在有限的工作中抽出时间进行反思和总结是非常重要的事情，对于了解行业分析方法、了解上市公司都非常有利。利用每一个撰写报告的机会，加强对相关领域的思考，最好形成自己的观点，与分析师多交流，能够有效提高自己。
对每一份实习怀有敬畏之心，不辜负每一份心意。